今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞治(zhì)宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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