本轮(lún)新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场(chǎng)景提(tí)供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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