财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精(jīn红楼梦多少字g)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好红楼梦多少字(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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