看(kàn)看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方(fāng)面价(jià)格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry 2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的(2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数de)播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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