投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发(fāgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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