北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而(é荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人r)美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

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　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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