美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(mě俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米i)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝对(duì)失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参(cān)议(yì)院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人担心他们在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测(cè)量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安全(quán)的(de)高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米(shòu)外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美(měi)国银行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基本全(quán)部落地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存(cún)在(zài)加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间(jiān)宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠(dié)加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽(qì)油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原(yuán)油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米