美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程(chéng)度还(hái)不(bù)足以证明结束加息(xī)是合(hé)理的。但(dàn)包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银(yín)行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的(de)最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行(xíng)业(yè)危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全(quán)球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当(dāng)局(jú)继(jì)续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流(liú)动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎23岁属什么生肖监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于(yú)云(yún)计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季23岁属什么生肖(jì)度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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