金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较(jiào)大复活的作者是谁，复活的作者是谁

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的复活的作者是谁，复活的作者是谁兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货(huò)存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价(jià复活的作者是谁，复活的作者是谁)格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套思路。

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