钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至(zh耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ì)94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭(dā)配公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套(tào)路(lù)完(wán)全失灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技(jì)开始有意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进展，而(ér)公司股价(jià)也往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭(zāo)深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)主营输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司(sī)归母净(jìng)利(lì)润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公(gōng)司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客(kè)户的(de)反馈(kuì)普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两(liǎ耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ng)轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年(nián)的钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到(dào)台前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的(de)生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的(de)空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料(liào)价(jià)格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点仍有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业(yè)规(guī)模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实(shí)施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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