衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yu2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022è)27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时(sh2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022í)段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异(yì)还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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