华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的>

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。