财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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