今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，三公分是多少厘米 三公分是多少毫米这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的(de三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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