华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料(liào黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾(cén黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石g)介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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