A股“股王”之争进入白热化阶(jiē)段，中(zhōng)国移动股价周中创历史新高，一度从独占A股市(shì)值榜首近(jìn)3年的(de)茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的光环，引发市场热(rè)议(yì)。截(jié)至周五收盘，茅(máo)台最终以微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但地位(wèi)已岌(jí)岌可危。值得注(zhù)意(yì)的是，因中国(guó)移动在A+H两地(dì)上(shàng)市，若(ruò)按其A股股(gǔ)本计算则不(bù)过是一场计算上的(de)乌(wū)龙(lóng)，但若均按照A股股价(jià)等数据计算，则(zé)其总市值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中特(tè)估、人工智能(néng)等一系列热点催化下，中国(guó)移动今年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市以来(lái)最近(jìn)一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有市场(chǎng)人士(shì)认为，中国移(yí)动和(hé)茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭示着A股未来的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示(shì)录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股(gǔ)王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市场关注焦点(diǎn)，回顾历(lì)史来看，最近(jìn)十多年(nián)来股王变迁(qiān)的背后似乎(hū)也反应着国内经济趋(qū)势(shì)和(hé)产业(yè)价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人(rén)民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场市值之(zhī)首，得(dé)益于当时基建大发展时期，中石(shí)油在(zài)股王的(de)位置上稳坐(zuò)了八年，直(zhí)到(dào)2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市(shì)，开启了此后三年的(de)消费白马股大牛市(shì)，也成就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资料来(lái)源：微(wēi)信公众号市(shì)值观察4月17日文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白酒的(de)高(gāo)估值(zhí)泡沫下，以(yǐ)及今(jīn)年春(chūn)节后白(bái)酒(jiǔ)行业(yè)的终(zhōng)端动销几(jǐ)乎并(bìng)未达(dá)到预期，整个(gè)白(bái)酒(jiǔ)板(bǎn)块(kuài)经(jīng)历(lì)回调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日，中国移(yí)动的(de)突然崛起更是开始对(duì)其王位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动一度超(chāo)越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性事件背(bèi)后，除了(le)离不(bù)开国家政策(cè)持续推进的数字(zì)经济，与最近爆火的人(rén)工(gōng)智能(néng)两大(dà)概念加持，还有来(lái)自于“中特估”这个(gè)新(xīn)概念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据数据显示(shì)，当前(qián)美股市(shì)值前十的(de)上(shàng)市公(gōng)司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析(xī)认为，科技进步(bù)已成提升生产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科(kē)技企业的态度能一(yī)定程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度(dù)。因此，以中国移(yí)动(dòng)为代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台(tái)为代表(biǎo)的(de)消费股(gǔ)似乎也几十块钱的阿富汗玉是真的吗trong>预示(shì)着(zhe)市(shì)场中的(de)积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐向数字(zì)化(huà)深度转型的背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并实(shí)现华丽转身的中国移(yí)动，已经逐渐成引领中国(guó)经济潮流(liú)的主(zhǔ)力军。信(xìn)达(dá)证券研报表示，公司作为国(guó)企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互(hù)联网等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发(fā)展，将拉(lā)动底层云(yún)计算(suàn)业务的(de)需求，公司具备较强的(de) IDC/云计算(suàn)业务(wù)能力，正(zhèng)在从传统管(guǎn)道运营商向(xiàng)数(shù)字科技领军企业加(jiā)快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时(shí)，从估值修复情(qíng)况(kuàng)来看，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营(yíng)商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移(yí)动为代表(biǎo)的三大(dà)运营商板块，借助(zhù)“央企低估值(zhí)+数字经济”成为率(lǜ)先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否(fǒu)打破“茅(máo)台(tái)魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的传说，即大(dà)多(duō)股(gǔ)价超过茅台的上市(shì)公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下(xià)场(chǎng)都不太(tài)好。本次中国移(yí)动直(zhí)接(jiē)在市值上(shàng)超越茅台，结果(guǒ)是否会不(bù)一样呢(ne)？

　　回看(kàn)那些中了“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司，有同样中字头(tóu)的中(zhōng)国船舶(bó)，其在(zài)2007年依托船舶(bó)业(yè)景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机(jī)爆发、船舶业跌入冰点后极速缩(suō)水至(zhì)30元(yuán)附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股价维(wéi)持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通教育等多(duō)家公司股(gǔ)价(jià)均超越茅(máo)台，但(dàn)最(zuì)后(hòu)的结果不是(shì)业(yè)绩(jì)暴雷(léi)就是(shì)股价毫无(wú)原因跌跌不(bù)休。

　　可以看几十块钱的阿富汗玉是真的吗出的是，上述公司的陨落大部分主要是(shì)由(yóu)于行(xíng)业景气度(dù)变化以及股市(shì)景(jǐng)气度无法(fǎ)维(wéi)持(chí)。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业股(gǔ)价能否持续上涨以及(jí)维持高位，市(shì)场普遍(biàn)观点还是认为，实际需要看公(gōng)司的基本面(miàn)。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国(guó)移(yí)动，为什么(me)此(cǐ)前市值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大(dà)致(zhì)归结为两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费(fèi)越交越少。在市(shì)场化的作用(yòng)下，一瓶茅台(tái)已经冲(chōng)上3000元左右(yòu)的高价(jià)，而(ér)中国移(yí)动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的通信(xìn)类资源，但作为央企需要(yào)承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘束(shù)地涨价。另一(yī)方面即(jí)是成本方面(miàn)的(de)问(wèn)题，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)本质作为通信基础设施企业，需要持续不断的建设投(tóu)入(rù)，从2G到(dào)5G，其(qí)近十年资本开支合计(jì)1.82万(wàn)亿元(yuán)。相比之下，茅台就像(xiàng)一(yī)门(mén)“躺赢(yíng)”的生意(yì)，基本不需要如此沉重的资本开支(zhī)，也不需要面临追(zhuī)赶最新技(jì)术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从(cóng)财务数据可以看出，中国移动今年(nián)一季度(dù)的营收(shōu)是茅(máo)台的8倍(bèi)，但净利润(rùn)却差别不大(dà)，销售(shòu)毛利率更(gèng)是有着(zhe)一个24%另(lìng)一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表明中国移动(dòng)可能(néng)正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结(jié)束(shù)，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起资(zī)本开支不再增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同(tóng)比(bǐ)下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人(rén)士测算(suàn)，这意味着届时全(quán)年资本开支(zhī)占收入比(bǐ)重(zhòng)将(jiāng)低于18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着移动互联网进入(rù)下半(bàn)场，行业重心(xīn)已转向产业互联网和智能化，中国(guó)移动加速(sù)转型下正(zhèng)在(zài)抓紧机遇。信达(dá)证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示(shì)，中国移(yí)动数(shù)字(zì)化转(zhuǎn)型收几十块钱的阿富汗玉是真的吗入“第二(èr)曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化(huà)转型收入对主营业(yè)务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规(guī)模实现(xiàn)新跨越，去年移动(dòng)云收(shōu)入达(dá)到503亿(yì)元，同(tóng)比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴(bào)涨，综合实力(lì)迈入国内业界(jiè)第(dì)一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 几十块钱的阿富汗玉是真的吗