近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)ETF同时公告(gào)，基(jī)金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年(nián)内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计(jì)国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入上市平(píng)台(tái)或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务(wù)预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶、区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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