看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美(měi)国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历(lì)了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测(cè)物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出(chū)口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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