今年以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至203放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受30点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体(tǐ)港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这(zhè)些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向(xiàng)的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为(wèi)代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度加大了(le)对港股的投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明(míng)生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机(jī)场(chǎng)、房地(dì)产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港股创新视(shì)野(yě)一年持有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博(bó)在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配(pèi)置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行(xíng)业为互(hù)联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在(zài)价值(zhí)投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)长期看好港股数(shù)字经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周欣表放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈(yíng)利的(de)环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司(sī)下半(bàn)年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应(yīng)，下半年(nián)港股盈(yíng)利同比增速会(huì)较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的(de)压(yā)制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的(de)买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩的释放和(hé)四(sì)季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能(néng)会出现(xiàn)一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计港股(gǔ)市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和板块(kuài)更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮(lún)的收(shōu)入扩张(zhāng)机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著右偏的(de)机(jī)会(huì)：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息(xī)资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化(huà)等。

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