华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进(jìn)主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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