衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3一本书多重，一本书多重有一斤吗月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及一本书多重，一本书多重有一斤吗(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定(dìng)程度上一本书多重，一本书多重有一斤吗抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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