近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie 青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(má青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗o)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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