公募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基(jī)金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看(kàn)，直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可(kě)积(jī)累性。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最(zuì)重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实(shí)与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了(le)阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪(xù)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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