今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tón抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳g)时(shí)，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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