全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎ一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句n)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(mě一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句i)国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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