近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了(le)备受资本(běn)青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场>

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变(biàn)更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意(yì)把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面(miàn)，可能(néng)没有进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和(hé)笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的(de)是线上长视频业务开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(wù)，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到(dào)公司(sī)百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资(zī)投了(le)罗(luó)永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文(wén)化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本市(shì)场的反(fǎn)应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合(hé)增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑(jí)天(tiān)然是确定性(xìng)和可(kě)复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)却具(jù)有巨(jù)大的不确(què)定性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大(dà)的(de)风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员(yuán)，和(hé)这个行业(yè)中的其余(yú)行(xíng)业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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