全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù350开头的身份证是哪里的)断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了2350开头的身份证是哪里的25只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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