美(měi)国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其义(yì)务，他们(men)将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这(zhè)正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首(shǒu)席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。长征有多长公里 红军长征一共用了几年

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远(yu长征有多长公里 红军长征一共用了几年ǎn)超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些(xiē)时候触(chù)及(jí)的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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