近期交易商协会的(de)监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要求(qiú)自律调查的大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协(xié)会已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股份有限公司债务(wù)融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金(jīn)融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地(dì)产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会的(de)监管力(lì)度在近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信(xìn)托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)通过深入调查发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机(jī)构存(cún)在债券代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的(de)现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等(děng)方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的多期债务融资工(gōng)具(jù)发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城(chéng)市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行因(yīn)违规(guī)收取发行人(rén)大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点)调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查的(de)还有光大证券、富(fù)国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处(chù)罚力(lì)度加(jiā)强(qiáng)

　　根(gēn)据(jù)交易商(shāng)协会通报(bào)的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违规(guī)案件立(lì)案调查，开展自律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作出各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师(shī)事(shì)务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机(jī)构和54名(míng)直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认(rèn)定不适当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融(róng)资(zī)工具未按照(zhào)发行文(wén)件(jiàn)约定开展(zhǎn)余(yú)额包(bāo)销(xiāo)，个别(bié)债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的(de)正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平(píng)公(gōng)正原则(zé)，并(bìng)影响了发(fā)行利(lì)率，对(duì)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固(gù)树立市(shì)场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关(guān)监管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机构(gòu)，承担着提(tí)高市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易(yì)能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管(guǎn)底线哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点不能(néng)破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间交易(yì)商(shāng)协会将哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有(yǒu)大(dà)行来说(shuō)，也需要(yào)肩负起相应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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