券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（12肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内60.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业(yè)绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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