总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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