为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良rong>被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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