全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(mě路由器有使用年限吗i)各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经路由器有使用年限吗济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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