今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)脱销什么意思啊，什么叫做脱销致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越脱销什么意思啊，什么叫做脱销大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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