财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整(zhěn菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里g)评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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