5月10日(rì)，有消息称(chēng)部分银行(xíng)相关部门收到《关(guān)于调整协定存款及通知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)和通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)的下调幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对(duì)公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集(jí)中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限拟(nǐ)下调的背景、影响，后(hòu)续货币政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基(jī)金研究部首席经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利(lì)泽基金经(jīng)理陈(chén)钟闻、平安(ān)基金、光(guāng)大保德信(xìn)基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投(tóu)研(yán)人(rén)士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本轮(lún)调(diào)降更多是出于推进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。对(duì)银(yín)行而言，存(cún)款利率下调有(yǒu)助于减少存款定价(jià)的无序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同时(shí)本(běn)次降息有助于促进投资、消费，也被看作是(shì)促进宏(hóng)观(guān)经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下半年(nián)货(huò)币政策不(bù)会出(chū)现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何(hé)下调协定存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调(diào)降更多(duō)是出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率(lǜ)自律机(jī)制建立了(le)存款利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)调(diào)整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存(cún)款利(lì)率水平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年9月(yuè)下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款利率(lǜ)。今年4月人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10市场(chǎng)利率定价自律机制发布《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前4月部(bù)分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家(jiā)股份行挂牌利(lì)率下调，均是(shì)在利率(lǜ)市场化改革推进背(bèi)景下(xià)，银行出于自(zì)身经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银(yín)行近年息差不断下行。在(zài)资产端定价压力较大且存款持(chí)续高(gāo)增的情况下，压降存(cún)款(kuǎn)成本成为改善息差的(de)重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资产投资(zī)传导较弱，下调(diào)协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存(cún)款自律上限有利(lì)于对公客户留存的活期(qī)资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利(lì)率整体下行，实体经济综合融(róng)资成(chéng)本不断下降(jiàng)，银行资产端(duān)收(shōu)益下(xià)降较为明显；第二(èr)，银行整体净息差持续(xù)走低，银行利润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增长比较明(míng)显，存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)供需关(guān)系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第(dì)四(sì)，协定存款和(hé)通(tōng)知存款(kuǎn)介(jiè)于活期(qī)与定期存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款(kuǎn)与定(dìng)期存款利(lì)率进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存款自律上限下调也是要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过自(zì)律机制协调调(diào)降(jiàng)负(fù)债(zhài)成本，有利于提升(shēng)银(yín)行放贷(dài)意愿(yuàn)，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好的落实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率(lǜ)则为(wèi)下限管(guǎn)控(kòng)，近(jìn)年来贷款利率下限(xiàn)管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利率定(dìng)价方式的改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月(yuè)和9月经历了(le)两轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主(zhǔ)要是(shì)大行(xíng)和股份行参与，今(jīn)年以来的调整更多是延(yán)续去年9月这(zhè)一(yī)轮存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原来的激励为主引入惩罚措施(shī)，加(jiā)速了(le)中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济(jì)背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经(jīng)济边际(jì)走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存(cún)在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需(xū)求有限(xiàn)，银行(xíng)存款(kuǎn)增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套(tào)利，助力经济增长(zhǎng)。从银行的(de)角(jiǎo)度(dù)，净息差(chà)不断压(yā)缩(suō)，银(yín)行经营压力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息差(chà)的重要手段。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类存(cún)款收(shōu)益，延续近(jìn)期银(yín)行(xíng)存款利率调(diào)降的(de)趋势。

　　一(yī)方(fāng)面(miàn)，有助于(yú)缓解商业银行(xíng)净息(xī)差收窄趋势，特(tè)别是中(zhōng)小行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资(zī)转化，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌(guàn)”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率(lǜ)调(diào)降都集中在活(huó)期和定(dìng)期(qī)存款(kuǎn)，实际上忽略(lüè)了这些介于活期和定期存款之间(jiān)的(de)存款的利率调整，当下(xià)有必要一次性调(diào)整通知(zhī)存款和协定存(cún)款利(lì)率上(shàng)限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净(jìng)息差(chà)水平均创历史新(xīn)低，上(shàng)市(shì)银行整体净息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款利(lì)率(lǜ)下调可(kě)以有效降(jiàng)低银行负债(zhài)成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势(shì)所趋

　　中(zhōng人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)国基金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融(róng)数(shù)据，居民(mín)贷(dài)款偏(piān)弱之外，企业贷款(kuǎn)也在(zài)边际转弱(ruò)，但企业中长期(qī)贷(dài)款同(tóng)比多增幅度较大。在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率(lǜ)是否(fǒu)下调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款成本成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小银(yín)行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期(qī)来看，存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息(xī)潮不仅仅集中在银行领域。以(yǐ)地(dì)方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏、浙江等(děng)发达(dá)地区地(dì)方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资(zī)质较好的发债(zhài)主体，其信(xìn)用债收益率仍有(yǒu)下(xià)行趋(qū)势和空(kōng)间。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，利率的方(fāng)向仍(réng)是由实体(tǐ)经济(jì)资金供需决定(dìng)的，而央行的政策(cè)利率、基(jī)准利(lì)率在一方面要合适顺应市(shì)场环境，一方面也代表着(zhe)政策(cè)意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通(tōng)过降准以及结构性货币(bì)政策(cè)等多项举措给予了实体经济所需的一定的资金投放(fàng)支持，有效降低了实体综合融资(zī)成本，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续激活内生(shēng)动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要(yào)观察(chá)跟踪经济(jì)运行(xíng)情况，短期调整政策利(lì)率的概率不大，但仍会维持(chí)资金合理充裕(yù)的环境，故从(cóng)银行资(zī)产端的角度来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位，后(hòu)续是否(fǒu)进一步下(xià)调要看实体(tǐ)经济复(fù)苏的(de)情况。银行负债(zhài)端，存款基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大，而(ér)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)上限(xiàn)的调整空间仍(réng)存在(zài)，而是否进(jìn)一步下(xià)调要看银行(xíng)自身经营需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民(mín)银(yín)行指导利率(lǜ)自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建立了存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益(yì)率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在(zài)存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机(jī)制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格(gé)审(shěn)慎(shèn)评(píng)估实施(shī)办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评估(gū)的扣分项(xiàng)，引发中小(xiǎo)银行跟随(suí)调降存款利(lì)率。我们认(rèn)为，通过(guò)存款利(lì)率下(xià)行，稳定(dìng)商(shāng)业银行(xíng)净息(xī)差(chà)进(jìn)而保持贷款利率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终(zhōng)有利于社会融资(zī)成(chéng)本(běn)下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求(qiú)边际(jì)弱修复趋势或仍(réng)在。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下(xià)行(xíng)，银行(xíng)间利率(lǜ)下行(xíng)，叠加银行存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社(shè)融(róng)信贷低于预期，国内降息预期(qī)被进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退(tuì)周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前(qián)，我(wǒ)国国(guó)有大型(xíng)商(shāng)业银行和股份制商业银行的定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压(yā)降存款成本(běn)仍是大势所趋。一(yī)方面，银行(xíng)仍有(yǒu)净息(xī)差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力(lì)加(jiā)剧明显，监(jiān)管层面有(yǒu)动力去(qù)持(chí)续推动存款利率下(xià)降，来保障银行合理利(lì)差范围，增加银行信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险需求仍(réng)在，存款持续高增，在(zài)揽储压力(lì)不大的(de)基础上(shàng)，银行自(zì)身也有动力去下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通知存(cún)款利率自律(lǜ)上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行息(xī)差压力大是普遍现象，此(cǐ)次(cì)政策调整有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)中小银行(xíng)主动跟随下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投(tóu)资者悲观(guān)预(yù)期(qī)被放大，大(dà)量资(zī)金集中在银行存(cún)款端，此次存款利率下调也(yě)有望(wàng)带动存(cún)款资金的(de)释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通(tōng)知释放(fàng)了以下(xià)信号(hào)：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银行(xíng)的(de)对公活期成本下降(jiàng)，存款降价叠加资产(chǎn)端让利压力(lì)趋(qū)缓，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行(xíng)内生资本补充能力；②减少企(qǐ)业及居民的短期存款意(yì)愿、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来(lái)看，本次下调(diào)对市(shì)场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规(guī)范银行的协定存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争。此前，部(bù)分中小银(yín)行的协(xié)定存款和通知存款定价过高，会对(duì)遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低中小行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行及国有(yǒu)大(dà)行影响较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下(xià)行仍(réng)有空间。市场降息预期升(shēng)温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行(xíng)的活(huó)期类(lèi)存款收益，使得对(duì)公客户活期存款收益向(xiàng)对私客(kè)户看(kàn)齐(qí)，一方面有助于缓解商业银(yín)行净息差(chà)收窄趋势，另一方面有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款利率自律上限调整降低(dī)了银行负(fù)债成本(běn)，目前上市(shì)银行协定存款占总存款的(de)比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规定协定利(lì)率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限制高(gāo)息揽储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别是降低(dī)银行对公活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行(xíng)负债及经营压力(lì)。此(cǐ)外，银行负债端成本的下降使得银行盈(yíng)利能(néng)力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资(zī)产端收(shōu)益率下行的空(kōng)间，或带(dài)动债(zhài)券收益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率(lǜ)是(shì)否还(hái)有进一步(bù)下降的空间(jiān)？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来(lái)，贷款和存款利率的非(fēi)对称(chēng)下(xià)行使得商业银行净息差(chà)已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力倒(dào)逼(bī)存款(kuǎn)利率有进一步调降的预期。一方面(miàn)，为支持实体(tǐ)经济，政(zhèng)策导向(xiàng)下(xià)贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融(róng)机构(gòu)人民币贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行(xíng)在存款市场上的竞争类(lèi)似“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额考核(hé)压力使(shǐ)得各行下调(diào)存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市(shì)银(yín)行存量存(cún)款(kuǎn)平均(jūn)成本率基本持平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降低全社会无风险收益率(lǜ)，利多永续经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(xī)率(lǜ)的央企(qǐ)等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降的(de)趋势(shì)和空间。从银行角度，2018年(nián)以来由(yóu)于存款定期化(huà)，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收(shōu)益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅加剧(jù)了银行息差压力，这(zhè)使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政(zhèng)策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复(fù)苏(sū)较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下降，促进存款流(liú)向消费和实际投资(zī)。短期(qī)看，存款利率下调带动流动性继(jì)续(xù)进(jìn)入(rù)债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信(xìn)用债利率仍有下(xià)行空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权益(yì)资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫(pò)性不(bù)高。但银行普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑(lǜ)到(dào)存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行息差(chà)压力增大(dà)，中小银行或有动力(lì)主动跟(gēn)进下调存(cún)款利率。长期来看，有望带(dài)动存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)整体下行(xíng)。现实中，存款利率降低有(yǒu)助于压低全社会(huì)利(lì)率水(shuǐ)平，利好债券，同(tóng)时股票市场中(zhōng)，对流动性(xìng)敏感的(de)股票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的(de)信号来看，是(shì)否意味着货币(bì)政策进一步宽(kuān)松？货币政策充裕延续，但解读为(wèi)边际(jì)再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以(yǐ)及2023年一季度货(huò)政例会均表明当前货币政(zhèng)策(cè)基调未变(biàn)，“精准有力”仍是(shì)第(dì)一(yī)要求，而在此基础(chǔ)上强调(diào)“着(zhe)力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对银行(xíng)协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款利(lì)率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌(pái)存款(kuǎn)利率，存款利(lì)率下调并不(bù)等于政策利率就(jiù)必须(xū)进(jìn)行对等下调，市(shì)场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当前(qián)利(lì)率环境(jìng)下，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子(zi)？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安全性。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收类(lèi)基金(jīn)在具一(yī)定流(liú)动性(xìng)的同时(shí)，相(xiāng)较活(huó)期存款和相当部分的银行理财产品，具有一定的超额收益，是风险偏好(hǎo)较低和风险偏好适中投资者的(de)合适投资(zī)工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以来下行加速，当(dāng)前无(wú)论(lùn)从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都回(huí)到了(le)较低历史分位数水平(píng)，虽然债市多头环境仍(réng)未改变，但一致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进(jìn)一(yī)步盈利(lì)空间被压缩，若看不到央行(xíng)货币政策增(zēng)量政(zhèng)策，后续或进入(rù)震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也(yě)可能会放大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动(dòng)，例(lì)如货币基金，而短债基(jī)金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情(qíng)后稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长(zhǎng)期调(diào)结构，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场对经济(jì)的“弱复苏(sū)”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高(gāo)股息策略(lüè)往往跑赢市场。因此(cǐ)在当前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利率环境，需要我们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比(bǐ)如面对(duì)收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓(wèi)理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资者(zhě)而言(yán)，如果不具备相(xiāng)关专业知识，可以选择(zé)把投资理财(cái)交给少数专业的人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱(qián)袋子。具备一定投资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士可(kě)通过理财和(hé)投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选择适合(hé)自(zì)己风(fēng)险偏好的(de)方向(xiàng)和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资(zī)金保值增值，投资者在评估(gū)自身风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金(jīn)、公募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理(lǐ)类(lèi)产品等风险等(děng)级较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

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