财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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