在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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