华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比(bǐ)上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其(qí)是(shì)在我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩涨约8％。

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