全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shu1dm等于多少cm 1dm等于多少mò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至2301dm等于多少cm 1dm等于多少m.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(1dm等于多少cm 1dm等于多少mmiàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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