今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度(dù叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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