编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露(lù)落幕(mù)，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春(chūn)节(jié)为轴，节后市场热点从复(fù)苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛(sài)道(dào)，这让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯(féng)明(míng)远，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽(suī)然开(kāi)年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他的成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报(bào)中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的(de)大(dà)框架，在细分赛道(dào)中不断寻(xún)找性价(jià)比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调(diào)换(huàn)了(le)两处标的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股票里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的(de)石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的(de)刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓(cāng)就依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募(mù)基金组合配置中的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募(mù)在经历去年的(de)整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注(zhù)的是(shì)，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其最(zuì)新公布(bù)的(de)两(liǎng)只A股基金一季报(bào)，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在(zài)他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实(shí)际上腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变(biàn)化是他用中国海洋石油替换了(le)上(shàng)一季的药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤(kūn)在发字有几画，发字有几画五行什么季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。个股方(fāng)面(miàn)，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基(jī)金的明星基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍合(hé)管(guǎn)的银华盛(shèng)世最(zuì)新季(jì)报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三(sān)大白(bái)酒龙头和古井贡(gòng)酒来(lái)看，这一季其新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增加组合的(de)进攻(gōng)弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的另(lìng)三只非(fēi)白酒标的(de)为(wèi)爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上(shàng)一(yī)季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调(diào)：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮(yǐn)的(de)恢(huī)复(fù)是确定的；其(qí)次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台依然(rán)是他(tā)的(de)最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍(shě)：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择(zé)加(jiā)仓(cāng)了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新药龙(lóng)头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代(dài)，公司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为(wèi)第三方医学(xué)检验及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医(yī)学近日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国家药品(pǐn)监(jiān)督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周(zhōu)一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日(rì)收盘，目前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远(yuǎn)在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是(shì)代(dài)表作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对(duì)最高(gāo)的就是非传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的年度业绩快报来(lái)看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其季报的(de)全面梳理，在(zài)信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这(zhè)也(yě)是一家高科(kē)技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会(huì)继(jì)续在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是在新能源大潮(cháo)中快速(sù)走红(hóng)的类型。天天基金(jīn)网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基(jī)金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混(hùn)合年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新(xīn)的基金一季(jì)报(bào)显示(shì)，其(qí)重(zhòng)仓的(de)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业链中(zhōng)股票(piào)依(yī)然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此(cǐ)前(qián)曾公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还(hái)具备较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能(néng)维持(chí)较(jiào)长时间的高(gāo)速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分(fēn)制造业一样是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在(zài)发展过程中不少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺，最新(xīn)数据显示(shì)目前在管产品年内(nèi)回撤(chè)全部超过了10％，以他的(de)代(dài)表作之一(yī)的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金一季报表明(míng)他(tā)的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金(jīn)相关产品的(de)2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他(tā)所(suǒ)持有的是完全(quán)一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新(xīn)能源的地位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升(shēng)至(zhì)第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按照保(bǎo)留小(xiǎo)数(shù)两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然所有10只标(biāo)的(de)股持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们对(duì)重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历(lì)史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一季度(dù)可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只(zhǐ)是微调了一个席位(wèi)，而新调(diào)进(jìn)来的(de)中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价(jià)值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重(发字有几画，发字有几画五行什么zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的资产是我们的(de)投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风(fēng)格同为公募(mù)中(zhōng)少数的深度(dù)价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到(dào)其(qí)偏爱高估息和低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报显示，鲍无(wú)可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季(jì)的第(dì)三重仓升(shēng)至第(dì)二(èr)重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和(hé)神(shén)火股份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外(wài)垂(chuí)青。此外(wài)，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金(jīn)季(jì)报中，他(tā)表示(shì)基(jī)金仓位基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处(chù)于落(luò)后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的发字有几画，发字有几画五行什么迭(dié)代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国(guó)内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映射(shè)在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需(xū)要对其(qí)可(kě)持续性(xìng)保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年(nián)的公募状(zhuàng)元(yuán)，目前其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从今(jīn)年(nián)的(de)表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例(lì)，第(dì)一季度他(tā)在前十中调(diào)仓了(le)四个席位(wèi)，其中新进的(de)公(gōng)司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安(ān)徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔(bá)为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的估值(zhí)水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的(de)预(yù)期(qī)下，我们较为看(kàn)好今年的权(quán)益市场，特(tè)别是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的(de)多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净(jìng)值(zhí)快(kuài)速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平甚至超过了(le)他的成名作银(yín)河创新成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业(yè)风格来看(kàn)，除去(qù)银(yín)河和美生(shēng)活还(hái)有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例(lì)分析，最新的(de)十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四(sì)只标的均是(shì)第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国网通(tōng)信。对比来看(kàn)被调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在(zài)季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本(běn)基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配置(zhì)范围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的(de)概(gài)念范畴(chóu)展开(kāi)。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息技术(shù)应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非议人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经(jīng)理中最(zuì)年(nián)轻者(zhě)，他可谓(wèi)是(shì)少年得志(zhì)，但后来所管产品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全(quán)部(bù)涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的(de)还(hái)是他的成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度(dù)重仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井和华大九天，而(ér)将剩余(yú)的八个(gè)席位(wèi)全部更(gèng)换。从(cóng)最新的标的(de)来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年(nián)内(nèi)表(biǎo)现来看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过(guò)了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公司，目前(qián)年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相信未(wèi)来科技创新和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料(liào)、新(xīn)能(néng)源、新(xīn)消费(fèi)等领域(yù)仍(réng)将诞生(shēng)大(dà)量投资(zī)机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置基金合(hé)同主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民经(jīng)济持(chí)续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是(shì)用(yòng)中微公司替代了四季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中(zhōng)年(nián)内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器(qì)械(xiè)行业的部分个股，相应地略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半导体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发(fā)受(shòu)到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融(róng)通(tōng)基金的(de)明星(xīng)基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品，其(qí)代表作(zuò)是(shì)2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重仓中(zhōng)就没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实际(jì)上在当季的(de)重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次(cì)于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等行业的(de)配置。目前(qián)组合配置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消费板块(kuài)的适度(dù)配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集(jí)中在优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制造的(de)兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报(bào)的十大流(liú)通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良(liáng)栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长(zhǎng)的(de)长(zhǎng)城新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看到(dào)一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其(qí)中占据(jù)明显(xiǎn)的数(shù)量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到(dào)消费电子(zi)的(de)大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是(shì)说(shuō)其占据了(le)十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或明年(nián)，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠(dié)加在汽(qì)车产(chǎn)业(yè)链(liàn)上的(de)布局(jú)，我(wǒ)判(pàn)断可能(néng)对收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动更大(dà)。消(xiāo)费电子的复(fù)苏(sū)可能只是(shì)一个(gè)周期的因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显示(shì)，目(mù)前该板块去库存可能也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复(fù)苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域中，还有不(bù)可(kě)忽(hū)视(shì)的(de)一(yī)环就(jiù)是军工装备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级，军工虽(suī)然(rán)很(hěn)难有持续性的表现，但也(yě)隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金(jīn)经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时(shí)管理两只军工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管(guǎn)理时(shí)间最长的军工安全(quán)混合为(wèi)例，实际上一季度(dù)他仅在(zài)十大重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道(dào)占据优势。而这(zhè)一(yī)思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基(jī)金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现(xiàn)重叠的(de)公(gōng)司有八家，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微电(diàn)和西(xī)部(bù)超导替代了前者(zhě)中(zhōng)的(de)钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的(de)阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产(chǎn)业(yè)趋势和高(gāo)增长的细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年(nián)全年(nián)维(wéi)度(dù)在(zài)高(gāo)确定(dìng)性(xìng)的航空发(fā)动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋(fù)和(hé)壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为(wèi)举(jǔ)例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 发字有几画，发字有几画五行什么