5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石gǔ)票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in M黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ay and go away”，描述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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