今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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