金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)触动的意思解释，颇受触动的意思场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油触动的意思解释，颇受触动的意思、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利(lì)好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强(qiáng)的(de)白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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