财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持(chí)续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行(xíng)预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟(méng)商(shāng)补货需(xū)求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其(qí)三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设(shè)计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额，可以(yǐ)获(huò)得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如(rú)下：

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