金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值(zhí)合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能(néng)的向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上(shàn京j属于北京哪个区的车g)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去京j属于北京哪个区的车年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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