本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选(xuǎ自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗n)的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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