今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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