5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省产权交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的(de)股权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基(jī)准(zhǔn)价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投资(zī)进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃(líng)汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积极(jí)推(tuī)进(jìn)江(jiāng)铃重汽的中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将重组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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